本文作家 | 哥吉拉

数据 救助 | 勾股（www.gogudata.com）

5月28日，A股电力动力板块再度迎来强势普涨，场内做多厚谊集中爆发。

截止收盘，浙江新能、、华电动力等多只股强势封板，板块合座赢利效应快速扩散。

其中斩获相接第四个强势涨停，股价收报9.21元突破历史新高，成为本轮电力板块行情的超等榜一衰老。

故意思意思的是，近期走出8天7板、短期股价径直翻倍的大唐发电，与华电动力有着极高的通常度：二者均为央企布景煤电企业，行情催化、炒作逻辑高度重合。

双龙头携手走强，也透澈炒热了统共电力赛谈的阛阓东谈主气。

01

两大电力央企勤奋于爆涨

看成华电集团中枢上市平台、东北地区中枢热电龙头，华电动力从本年3月就开启了寥寂飙升行情。股价从2.5元傍边的低位持续拉升，最高波及9.2元，区间最大涨幅超2.6倍。

时分，公司屡次斩获连板行情，走势远超板块合座强度，成为阛阓公认的电力赛谈厚谊标杆。

激发华电动力这一轮股价飙涨的背后，有着很强的逻辑驱动头绪。

2026年2月，国度发改委、动力局出台重磅政策，将煤电容量电价回收固定成本比例从30%擢升至不低于50%，重构火电企业盈利形式。

华电动力看成东北热电龙头，领有无数火电装机，这一政策径直使其从单一\"电量盈利\"转向\"容量收益+电能量收益+援助作事收益\"三维体系，预期能有用擢升改日盈利的踏实性。

就在2025年11月，华电动力就认真晓示了拟投资逾120亿元设置哈尔滨第三发电厂、富拉尔基发电厂\"热电联产与新动力一体假名堂\"，探究扩建高效燃煤热电机组并配套140万千瓦风电，打造\"传统动力+新动力\"协同发展的标杆名堂。

在名堂晓示后，阛阓就预期华电集团将在2026年起分批注入1077万千瓦优质新动力钞票（风电600万千瓦+光伏477万千瓦），这些钞票净利率无边在25%以上，一齐注入后展望年增净利10亿元以上。

是以当2月的煤电容量电价机制蜕变政策发布，就成为了引爆华电动力股价的最强导火索。

不仅如斯，4月22日晚，华电动力同期发布2025年年报及2026年一季报，又成为了点火飞腾行情的第二根导火索。

数据裸露，2025年年报裸露，公司归母净利润2亿元，同比增长20.81%；扣非净利润1302.82万元，同比扭亏为盈（上年同期亏1.5亿元），这是公司十年来初次实现规划层面扭亏。

在一季报中，华电动力实现归母净利润6.02亿元，同比增长26.15%，相接四年保持增长；规划活动现款流净额4.49亿元，同比上升37.93%；毛利率擢升至27.57%，较旧年同期增多3.89个百分点。

事迹爆发的中枢在于公司2022年注入的千万吨级优质煤矿锦兴动力51%股权，该钞票2025年孝顺净利润超10亿元，煤炭业务毛利率超52%，强化了阛阓对\"煤电联营\"盈利闭环的乐不雅预期。

与华电动力炒作逻辑类似的，还有大唐发电。该股自5月6日开启连板走势后，公司A股短期股价实现翻倍大涨。

本年4月底，大唐发电公告出资100亿元控股设置结伙公司，激动总投资581亿元的“蒙电入苏”千亿级特高压名堂，顺利卡位跨省绿电运送优质赛谈，为后续题材炒作埋下了伏笔。

紧随后来，5月2日，公司旗下天下首个大界限算电协同绿电直供标杆名堂——中卫云基地光伏名堂认真投运，再次突破了阛阓对该公司传统火电企业的固有标签。

巧的是，4月29日，公司透露的年报、一季报裸露超预期的财报数据，也为其大涨行情提供了是非燃料。

财报裸露，公司2025年归母净利润73.86亿元，同比增长63.91%；2026年一季度归母净利润28.93亿元，同比增速29.26%，盈利增速稳居五大电力央企前哨。

不外在阛阓狂热的同期，公司基本面与当下炒作的预期依旧有着较大偏差，可能为后续股价波动积贮潜在风险。

比如公司弥远存在高杠杆规划隐患，近三年弥远借款督察在1100亿元以上，钞票欠债率接近70%，显耀高于行业平均水平，需要面对高额的财务压力。

同期，中卫标杆名堂现时体量有限，合座仍处于初期落地、种植摸索阶段，行业无边投资酬劳周期长达数年，博亚体育app官方网站短期内无法为公司孝顺界限化、持续性利润。

02

算电协同全面爆发

近期，电力板块连接迎来利好刺激。

据国度动力局官网，本年1-4月，天下累计发电装机容量39.9亿千瓦，同比增长14.2%。

其中，太阳能发电装机容量12.5亿千瓦，同比增长26.2%；风电装机容量6.6亿千瓦，同比增长22%。

与此同期，政策层面的密集落地，为电力板块诱骗了强大的阛阓关注。

早前，中央政事局会议明确布局“六张网”新式基础才略设置。其中，“新式电网”在“十五五”时分总投资界限展望将突破5万亿元。

5月20日，国度发改委、动力局发布《有序推动多用户绿电直连发展关系事项的见告》，将适用对象从单用户拓展至多用户，遮蔽算力园区、零碳园区、工业园区等中枢场景。当今天下已有24个省份落地配套政策，99个名堂获批，总装机界限超3405万千瓦。

该政策明确条目名堂年自觉私用电量占总可用发电量比例不低于60%，占总用电量比例不低于30%（2030年前不低于35%），为新动力消纳与终局用电买通了重要通谈。

此外，电力板块大涨背后的催化剂，还有另一个热门题材——算电协同。

从底层逻辑来看，算电协同最大的突破，是重构了电力与算力的传统单向供需关系，搭建起以电强算、以算促电的双向赋能体系。

粗浅来说，算电协同主要依托西部饱和的征象绿电资源，为AI算力集群、大型数据中心提供低成本、零碳且踏实的电力保险。与此同期，算力负荷也能反向作事电网，回荡为可无邪退换的柔性资源。

这种双向匹配，有用不断了新动力发电波动大、消纳远程的行业痛点，最终实现动力、算力、电网三者的高效协同，亦然数字经济与新动力转型深度绑定的中枢赛谈。

近期一系列重磅事件集中落地，也印证了算电协同投入加快发展阶段，径直点火了全阛阓的布局关心。

5月中旬，四部门和解印发专项决议，聚焦AI与动力双向赋能发展，明确提倡新建数据中心绿电占比不低于80%的硬性观念。

配套的电价补贴、税收优惠、专项金融救助等落地确定同步落地，中弥远发展方向明晰明确，从轨制层面扫清了行业中枢发展拦阻，透澈掀开赛谈弥远成漫空间。

在产业名堂端，除了华电动力的120亿元\"热电联产与新动力一体假名堂\"、大唐发电的581亿元的“蒙电入苏”千亿级特高压名堂外，近期也连接有标杆生意化案落地。

5月14日，三大运营商旗下广东数据中心集群，完成行业首笔数据中战栗拟电厂电力现货来回。

还有青海—杭州跨省算电协同工程落地驱动，甘肃庆阳、辽宁阜新、宁夏宁东等多个千亿级征象储算一体假名堂密集开工签约等多个首要名堂落地。

比拟题材炒作，产业成本的重仓布局，更能体现这一赛谈的价值和热度。

最具代表性的，是近期宁德期间的百亿级策略布局，公司斥资约64亿元拿来世纪互联38.1%股份，成为第一大股东。

宁德期间借此从传统电板供应商，升级为AI算力全栈动力不断决议作事商，同期深度绑定天下海量数据中心资源，买通“储能-配电-算力”全产业链。

肖似此前布局的电力开采中枢钞票，头部产业成本的集中入场，有劲考据了算电协同的产业成长性，也进一步带动了全阛阓资金跟风布局。

03

尾声

在电力赛谈景气度上行、个股行情火热确当下，依然需要客不雅折柳弥远产业价值与短期来回风险。

关于大唐发电、华电动力这类短线爆炒标的而言，当今估值还是大幅偏离行业均值，肖似新业务投资界限大、酬劳周期长、短期难以孝顺本质利润等问题，一朝阛阓厚谊落潮、利好充分结束，高位回调的压力阻塞小觑。

同期，电力现货划定调养、绿电价钱波动、跨省输电通谈设置程度不足预期等要素，也会阶段性影响行业盈利与落地节拍。

关于投资者而言，需抛弃隧谈的题材炒做念维，感性折柳题材热度与基本面结束度，在把合手行业长周期红利的同期，警惕短期估值转头的回调风险。（全文完）

▍往期追忆

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